冰洗行业原材料价格回落 成本压力依旧

　　家电企业的毛利率高低直接与其生产成本的多少挂钩，而生产成本费用支出的多少又不可避免的要看相关原材料价格走势的脸色。过去一年多来，冰洗制造企业所需原材料价格的持续低位运行，也在一定程度上缓解了相应的成本压力。

　　通过观察一些具有代表性的冰洗上市企业，不难发现，受到原材料价格因素的影响，其盈利环境正因此有所改善。只是，原材料牵扯的成本因素毕竟只是一个方面，在整体经济环境不振的大背景下，冰洗企业依旧要一如既往在管控成本费用，期间仍有许多其他需要开源节流的地方不得不谨慎关照。

原材料价格下滑，后市被看低

　　2013年以来，原材料价格开始出现持续下滑，据国家统计局数据，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约2.00个百分点，其中，采掘工业价格下降5.6%，原材料工业价格下降3.2%，加工工业价格下降2.1%; 而与冰洗企业息息相关的铜、铝价格也在大环境所迫中进入低位运行通道。

　　仅仅在第一季度，国内铜均价就跌到了57450元/吨，同比去年同期下降2.7%；铝也同比下降7.6%到14748 元/吨。家电常用的制冷剂方面，R22 和R134a维持在低位，分别为0.95 万元/吨和2.4 万元/吨。而洗衣机外壳最基本的原材料构成——ABS塑料粒子，因为是原油的衍生物，所以国际油价的涨跌隔一段时间就会在塑料粒子的价格上加以显现。从2012年一季度之后，油价的回落让塑料期货市场也开始一改以往昂扬的曲线转而一路下探。这与整体外围市场情绪较为悲观、中国经济增速放缓、欧债危机反复以及原油高位回落对塑料行情产生一定压制等因素不无关联。

(数据来源：国家统计局)

　　因此，这些原材料的集体下滑态势，反映出有色金属、ABS塑料市场目前处于一种供过于求的状态中，且由于全球最大的金属消费国中国在调结构的背景下，经济增速放缓，因而压力的传导也是自上而下，蔓延到原材料采购市场。这一点从PMI以及PPI等数据得到验证。

　　以反应中国经济和制造业发展活力的晴雨表的PMI(制造业采购经理人指数)为例，汇丰6月公布的初值为48.3，再度低于市场预期也低于50的荣枯线，并创下9个月来新低。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌就在微博上表示，中国制造业仍面临着外需恶化，内需疲弱以及去库存压力增大等挑战。除此以外，另一重要性指标PPI指数也反映不佳，其更是从2012年3月以来至今始终维持在100以内的负增长态势。

　　在这样的背景下，家电企业一些负责人也对原材料后市看低，普遍的共识是，经过连续深跌之后，以铜价为代表的有色金属原材料已经做好再下台阶的准备，在宏观层面没有明确消息出台的背景下，未来这些原材料的价格下半年仍有继续回落的可能。

净利提升，成本压力犹存

　　积极的一面来看，受到2012年开始大宗原材料价格持续下降因素的影响，中国家电业经济效益，包括冰洗家电企业营收净利都普遍趋好，且由于制造成本在缩减，行业生产产量也相对可观。据家电协会统计数据显示，2012全年我国冰箱/冷柜产量超过8000万台，洗衣机6500万台，这一数据与2011年几乎持平，仍处于历史高位。

　　冰洗企业净利趋好的态势也显著的反映在年报中，以青岛海尔和美菱电器这两家以冰箱、洗衣机为主营业务的电器制造和销售企业为代表，两者在2012年度净利润分别同比往年增长21.54%和80.27%，这些变化首先是与国家经济走势的曲线是相吻合的：2012 年 GDP 增速 7.8%，为 13 年来最低。但是2012年下半年以来投资增速出现明显回升，第四季度 GDP 增速止跌回升，经济复苏初现端倪。

　　然而，原材料价格下跌所带来冰洗市场盈利环境的改善，并不能说明问题。原材料所牵动的仅仅只是冰洗企业采购、生产、制造成本中的一方面，不得不考虑的是，在家电下乡、以旧换新和节能惠民等政策红利退出市场后，回归市场本位的经济运行模式，也蕴藏着政策空窗期所特有的风险。有冰箱企业负责人直言，原材料价格的下跌虽然减轻了企业的成本压力，也给中小企业腾出了更多市场盈利空间，但这种受益毕竟是很被动性的。一旦后市原材料价格恢复上涨，将直接带来价格风险，也将直接影响到企业的盈利能力和资金流转换能力。

　　除此以外，人力成本、产品开发成本、仓储物流成本、新项目建设成本等除原材料成本外的压力仍然存在，即便是营收状况在业内保持稳健良好态势的青岛海尔，在其2013年一季报中我们也可以看到，仅人力成本中支付给职工的现金这一块就从上年同期的15.55亿元增长至16.71亿元，而经营活动所产生的现金流量净额也比同期增长了约8.55%。

　　大企业尚且如此，可以预见的是，这些除原材料成本以外的其他资金压力带给中小冰洗企业的冲击显然存在甚至不小。在整体市场需求不足、前景不明的2013年，各大冰洗企业仍需要格外关注和严格把控成本，不单单是原材料采购，还包括产品研发、人力资源、科技注入乃至其他经营性投资，综合权衡下缓解成本压力才能让营收维持住增势。(陈任凯)